Лист фінансового директора

Чи є позитивні сторони для акціонерів PSS, які можуть відірватись від такого року, як 2022 рік, коли процентні ставки будуть далі падати, а ринки страждають від глобальної невизначеності та підвищеної мінливості? Абсолютно. Чому?

Тому що ми знову взяли все, що кинуло навколишнє середовище, і все ще виконали свої фінансові та операційні зобов’язання, і ми стоїмо на дуже твердій основі, щоб рухатися вперед у майбутнє. Давайте розглянемо, як розгорталися події. Ми розпочали 2022 рік з почуттям оптимізму. Ми бачили певну стабільність на ринках ставок та акцій, які разом із постійним зростанням, яке ми відчули в нашій клієнтській базі, почали перетворюватися на послідовне зростання доходів та доходів. З огляду на це, ми почали нарощувати інвестиційні витрати наприкінці 2021 року, і ми готові продовжити цей шлях у 2022 році. Ми побачили перед нами можливості, які, на нашу думку, будуть важливими двигунами зростання в майбутньому , і хоча наша рентабельність ще не повністю повернулася до рівня кризи до Covid-19, ми прагнули знайти правильний баланс між короткостроковою рентабельністю та довгостроковим зростанням. З плином року економічне середовище явно відхилилося від послідовного відновлення, а ринки акцій стали мінливими, цього разу відсунувши довгий кінець кривої дохідності. З огляду на те, як ми заробляємо гроші, це середовище створило виклики, які ми не передбачали у нашому базовому сценарії планування. Щоб поставити ці виклики на перспективу, наші два найбільших джерела доходу - збори за управління активами та адміністративне забезпечення та чистий процентний дохід - зменшились у сукупності на 129 млн. Кр., Або на 7 відсотків, між першим та другим півріччям 2022 року, навіть якщо ми додали понад 1 мільйонів брокерських рахунків та понад 145 мільярдів крон чистих нових активів для нашої клієнтської бази протягом року. Думаю, справедливо сказати, що ми зіткнулися з нерівностями на дорозі. Тим не менш, ми виконали як свої фінансові зобов’язання, так і заплановані інвестиції в наших клієнтів на 2022 рік. Ми спочатку думали, що зможемо забезпечити 10-відсоткове зростання доходів проти 8-відсоткового зростання витрат (включаючи наші прискорені інвестиційні витрати), якщо ставки залишаться на рівні, а ринки акцій виробляться в середині одноцифрове повернення. В умовах значно жорсткішої реальності, яка розгорнулася, наші порівнянні темпи зростання доходів і витрат склали 9 відсотків і

Чисті доходи
(У мільйонах за рік, що закінчився 31 грудня)

7 відсотків відповідно після деяких витрат, узятих у 2021 році. Тиск на доходи був частково компенсований продовженням зростання невідсоткових джерел, таких як плата за консультації, а також періодом дуже активних торгів улітку. І наша дисципліна витрат залишилася незмінною, навіть якщо ми виділили значні ресурси на просування важливих ініціатив зростання до завершення, як було заплановано. Ми вирішили, що реалізація цих проектів буде набагато економічнішою у довгостроковій перспективі, ніж спроба скоротити їх, а потім перезапустити пізніше.

Марж прибутку до оподаткування*

Що ми шукаємо в 2023 році? Можливо, повільний початок, з відскоком в останню частину року. Але ми можемо сприймати це спокійно; як ми показали за останні кілька років, наша базова модель працює добре, перетворюючи зростання клієнтів у зростання доходів після стабілізації економічних факторів. Після виділення рекордних 180 мільйонів крон на проекти в 2022 році, ми плануємо скоротити інвестиційні витрати більш ніж на 20 відсотків, але не майже назад до мінімумів останніх років, і ми продовжимо досягати прогресу проти ряду важливих ініціативи. Настільки далеко до кризи, і настільки слабкою, як ми зараз, компроміси з операційними витратами в найближчій перспективі ускладнюються. І вони мають наслідки для обслуговування та потенційно зростання, тому ми підходимо до цього обережно. В цілому, якщо припустити, що в 2023 році відсоткові умови та скромний виграш на ринку акцій будуть досягнуті, ми вважаємо, що ми можемо утримати основні витрати на рівні 2022 року, і доходи, ймовірно, трохи прогресують у міру зростання нашої клієнтської бази. Це може звучати не дуже драматично, але насправді це означатиме сильний відскок продуктивності у міру просування 2023 року. Це вже п’ятий рік, коли я пишу вам як колегам -акціонерам лист, і є деякі речі, які були послідовними протягом усього:

• Ми керуємо компанією, щоб бути стійкою у будь -якому економічному сценарії - наше зобов’язання щодо солідного капіталу, сильної ліквідності та управління ризиками непохитно.
• Ми робимо необхідні компроміси, щоб у короткостроковій перспективі залишатися солідно прибутковими, а також продовжуємо інвестувати у зростання в майбутньому.
• Ми розуміємо, що акціонери довірили нам свій капітал, і ми прагнемо ефективно його впровадити та отримати відповідну віддачу від нього.

Я повинен витратити хвилину на управління капіталом, перш ніж закрити. Як я вже говорив вам, у міру зменшення негативного впливу навколишнього середовища та зростання нашої прибутковості, ми очікували, що постійне зростання компанії буде в першу чергу підтримуватися капіталом, створеним за рахунок доходів, що мало місце навіть у такому році з обмеженням заробітку, як 2022 Забігаючи на 2023 рік, ми бачимо ще один рік сильного зростання балансу, оскільки наші клієнтські ініціативи дають сильніший імпульс бізнесу, і ми продовжуємо нашу роботу з оптимізації чистого процентного доходу. Щоб гарантувати, що компанія може продовжувати працювати так, як вона хоче, в умовах зустрічних вітрів, які ще не покращилися, ми на початку цього року зібрали 400 мільйонів крон у столиці за допомогою нашої першої в історії привілейованої пропозиції акцій. Ми розглядали це як економічно ефективний, нерозріджувальний спосіб підтримки нашого постійного зростання. Ви можете бути впевнені, що ми продовжуємо підтримувати лише рівень капіталу, відповідний для ведення нашого бізнесу, і що ми будемо прагнути повернути власникам все, що перевищує цей рівень. Ми готові продовжувати рухатися вперед, не чекаючи допомоги оточення. Ми залишаємося позиціонованими для зростання прибутковості, зі здоровим балансом та ресурсами, необхідними для задоволення потреб наших клієнтів. Цей останній раунд нестабільності може виявитися не останньою перешкодою на шляху до здорової економіки, але ми залишаємось готовими обслуговувати клієнтів, виконувати взяті на себе зобов’язання та будувати процвітаючу франшизу в довгостроковій перспективі.

З повагою,

Арнольд Коллер мол.